Juillet, 2008
RENTA CORPORACION A ENREGISTRE UN CHIFFRE D’AFFAIRES DE 176,1 MILLIONS D’EUROS

. Le renouvellement nécessaire du porte-feuille nous a poussé à accepter des marges étroites sur les opérations, ce qui conjugué avec la provision extraordinaire sur la base de critères de prudence, donne un résultat net négatif de 25,7 millions d’euros.

. La dette nette a diminué de 75 millions d’euros pour se positionner à 662 millions d’euros.

Les résultats obtenus sur la période janvier-juillet de cette année reflètent l’inertie du marché comme conséquence d’une offre trop importante associée à une demande qui, dans quelques cas, attend que les prix se stabilisent définitivement et qui, dans d’autres cas, n’a pas accès aux voies de financement suffisantes pour conclure les opérations.

• Ventes et revenus. Au premier semestre de cette année 2008, le chiffre des ventes de la compagnie a enregistré un volume de 176,1 millions d’euros. Même si les résultats connaissent une diminution de 60% par rapport à la même période de l’année précédente, lorsque le marché était encore stable, ils représentent une hausse de 84% par rapport au second semestre 2007 (95,8 millions d’euros), période à laquelle avait déjà démarré la crise financière internationale actuelle. La compagnie constate qu’au cours du premier semestre de cette année, une situation de crise profonde persiste, raison pour laquelle l’augmentation des ventes est évaluée positivement.

  De plus, la compagnie a enregistré des revenus locatifs qui s’élèvent à 10,1 millions d’euros, multipliant par trois ceux obtenus au cours du premier semestre 2007 (3,7 millions d’euros). Les revenus totaux de la compagnie se sont élevés à 186,2 millions d’euros.

  D’un point de vue géographique, 80% des ventes ont été enregistrées entre Madrid et Barcelone et par unité d’affaires, la quasi-totalité des ventes enregistrées ont été des immeubles, en majorité de bureaux.

• Dans la lignée de la stratégie de la compagnie visant à donner la priorité à la liquidité afin d’accélérer au maximum le renouvellement de son porte-feuille, la marge brute ordinaire sur les opérations signées au premier semestre a été de +1,7 millions d’euros, même s‘il convient de signaler que la compagnie a estimé qu’il était prudent de provisionner certains stocks pour un montant de 6,3 millions d’euros. Le résultat final est une marge brute des ventes de moins 4,6 millions d’euros.

• Le résultat net sur la période janvier-juin 2008 a été négatif de 25,7 millions d’euros. Ce résultat comprend une provision sur stocks, à laquelle on a déjà fait référence, pour un montant de 6,3 millions d’euros et des frais extraordinaires de 3,5 millions d’euros liés à la restructuration de l’organisation. D’autre part, il comprend un résultat positif de 3,1 millions d’euros au titre de la revalorisation de la participation de Renta Corporación au capital de Mixta Africa.

• L’investissement effectué au cours du premier semestre de cette année a été de 107,3 millions d’euros, un montant significativement inférieur de 177 millions d’euros à ce réalisé sur la même période comparable. Cette diminution est attribuée à deux facteurs :
  
  
  • À la décision stratégique prise par la compagnie d’améliorer sa position de dette nette, en donnant la priorité à la diminution de l’endettement.
  • À l’application de critères extrêmement sélectifs lors de l’acquisition de nouveau produit.

  Sur le total de l’investissement, 39% (42 millions d’euros) a été destiné à la transformation physique, processus à travers lequel la compagnie augmente la valeur de ses actifs, pour les resituer sur le marché dans des conditions attractives pour l’investisseur qui recherche des rentabilités optimales à court terme et un retour plus long à moyen et long terme. Les 61% restant (65,3 millions d’euros) ont été destinés à l’acquisition de nouveaux actifs.

• À la clôture de juin 2008, le porte-feuille (stocks et droits d’investissement) s’élève à 1 milliard 123 millions d’euros, représentant une diminution de 18% (-242,7 millions d’euros) par rapport à la clôture de 2007. Cette diminution est non seulement attribuée à la décision stratégique de la compagnie de se montrer très sélective et extrêmement prudente lors de l’acquisition de nouveaux produits mais aussi au caractère approprié de maintenir un équilibre raisonnable entre le niveau des ventes et l’investissement.
  
  
  • Les stocks se situent à 777,6 millions d’euros, inférieurs de 81,3 millions d’euros par rapport à la clôture de l’exercice 2007. 34% des stocks correspondent au marché international.
    
    On soulignera que, vu le modèle d’affaire de Renta Corporación (transformation pour la création de valeur et vente postérieure avec une rotation élevée), les actifs doivent être comptabilisés comme des stocks, ceux-ci étant enregistrés en fonction de leur prix de coût (777,6 millions d’euros). Selon l’évaluation de marché la plus récente disponible, ces actifs auraient une value approximative d'un milliard d’euros.
    
    
  • Les droits d’investissement s’élèvent à 345,4 millions d’euros (inférieurs de 161,4 millions d’euros par rapport à la clôture de 2007). On remarquera qu’ont été abandonnées les primes sur les droits d’investissement pour un montant de 3,6 millions d’euros, conformément à la volonté de la compagnie de se montrer très sélective et extrêmement prudente.

• Dette. Concernant la dette, la compagnie poursuit sa ligne de conduite annoncée de diminuer le chiffre d’endettement au fur et à mesure des ventes réalisées. À la clôture de juin 2008, le chiffre de la dette nette s’est positionné à 661,6 millions d’euros ce qui signifie une diminution de 74,6 millions d’euros par rapport à décembre 2007.

Barcelona, 24 juillet 2008 .

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